ВШУФ: Рубль перед лицом возобновления интервенций

В России стартует традиционный налоговый период, который оказывает поддержку рублю?

ВШУФ: Рубль перед лицом возобновления интервенций

Сославшись на восстановления нефтяных цен до уровней, предшествовавших эпидемии, Министерство финансов приняло решение о возобновлении покупок иностранной валюты с 15 января по 4 февраля после почти однолетней паузы. За этот период будет куплено валюты на 106,3 млрд рублей.

Впрочем, сам рубль отреагировал на эту новость весьма сдержанно. Во-первых, в свете подъема нефти до однолетних максимумов такой шаг был вполне ожидаемым. Во-вторых, несмотря на недавнее восстановление на форексе, доллар остается слабым и привлекает продажи на росте в русле медвежьего тренда. В-третьих, в сегменте рисковых активов превалирует оптимизм в предвкушении обнародования деталей масштабного плана выхода из коронавирусного кризиса американской экономики.

Так, после первоначальной небольшой просадки на старте сессии, рубль не только пошел в рост, но и отправил доллар к 10-дневным минимумам на подходе к отметке 73 руб., которая будет пройдена в случае возобновления покупок на рынке черного золота.

Кроме того, не стоит забывать о том, что уже завтра в России стартует традиционный налоговый период, который, как правило, оказывает поддержку рублю или как минимум сдерживает его падение. В целом возобновление интервенций должно оказать умеренное негативное влияние на курс российской валюты, но расти в ближайшие две недели ей будет определенно сложнее.

В более долгосрочной перспективе влияние на курс нашей валюты будет оказывать развитие событий вокруг эпидемии. Если заболеваемость в мире резко пойдет на спад, а вакцинация, которая набирает обороты, окажется эффективной, оптимизм в отношении восстановления глобальной экономики усилится, что поддержит рубль как рисковый актив.

Михаил Коган, руководитель отдела аналитических исследований "Высшей школы управления финансами"

--