ВШУФ: Среднесрочные перспективы рубля выглядят неплохо

Текущий подъем рубля поддерживается началом вакцинации в России?

ВШУФ: Среднесрочные перспективы рубля выглядят неплохо

Во вторник рубль продолжил уверенный подъем к бивалютной корзине, обновив четырехмесячные максимумы в паре с долларом и трехмесячные - против евро. На открытии торгов среды российская валюта продолжает тяготеть к верхней границе нового диапазона, хотя пока и воздерживается от подъема к новым локальным пикам. Пара доллар/рубль, которая вчера в моменте касалась отметки 72,89 руб., на момент написания торговалась в районе 73,15 руб. Евро/рубль отметилась на 88,39 руб., а теперь торгуется в зоне 88,70 руб.

Текущий подъем рубля поддерживается началом вакцинации в России, высокими ценами на нефть и слабым долларом. Все эти факторы, вероятно, будут и далее оказывать поддержку нашей валюте в течение этой недели. Более того, в декабре крупные экспортеры традиционно ведут подготовку к оплате годовых налогов, что влечет рост спроса на рубли в условиях продажи запасов в иностранной валюте. Этот драйвер должен поддержать "россиянина" до конца года или частично компенсировать возможный негатив извне, как, например, обострение геополитической обстановки.

На горизонте первого квартала 2021 года перспективы российской валюты тоже выглядят неплохо. Прогресс в вакцинации и перспективы прохождения пика пандемии будут играть на руку нашей валюте, продолжая давить на доллар и одновременно поддерживая рост цен на нефть. В случае с сырьевым сегментом фактором риска является рост котировок Brent выше 50 долларов за баррель, при котором американские сланцевые производители могут нарастить объемы добычи, что в сочетании с плавным смягчением ограничений на производство внутри ОПЕК+ рискует обострит дисбаланс спроса и предложения и, соответственно, воспрепятствовать дальнейшему подъему цен.

Михаил Коган, руководитель отдела аналитических исследований "Высшей школы управления финансами"

--